Диплом Шамаева 13

3.4 Анализ риска

Суть анализа риска состоит в следующем. Вне зависимости от качества допущений, будущее всегда несет в себе элемент неопределенности. Большая часть данных, необходимых, например, для финансового анализа (элементы затрат, цены, объем реализованных услуг и т. п.) являются неопределенными. В будущем возможны изменения прогноза как в худшую сторону (снижение прибыли), так и в лучшую. Анализ риска предлагает учет всех изменений, как в сторону ухудшения, так и в сторону улучшения.

Проведем качественный анализ риска. Определим риск как возможность получить меньший доход, чем прогнозировалось. Прогнозная экспертная оценка значений доходности и вероятностей их осуществления представлены на рисунке 7.

Рисунок 7 - Прогнозная экспертная оценка значений доходности и вероятностей их осуществления

Ожидаемая доходность проекта по формуле равна:

где R_i – доходность

P_i - вероятность осуществления

n – количество вариантов.

Таким образом, E(R)=0*0,02+10*0,1+20*0,2+30*0,4+50*0,3=32%

Стандартное отклонение по формуле равно:

; ,

Таким образом, стандартное отклонение для нашего проекта равно:

Таким образом, риск прогнозируемого события составляет 9 %.

Коэффициент вариации равен по формуле:

Таким образом, коэффициент равен 33%. Коэффициент вариации является самым распространенным относительным показателем колеблемости. Он более точно, чем абсолютный, характеризует различие колеблемости признаков. По величине коэффициента вариации можно судить о степени вариации признаков совокупности. Чем больше его величина, тем больше разброс значений вокруг средней, тем менее однородна совокупность по своему составу и тем менее представительна средняя. Таким образом, мы определили, что риск получения меньшего дохода, чем прогнозный средний. Об этом говорит среднеквадратическое отклонение, которое по подсчетам составило 9%.

Чем больше значение коэффициента вариации, тем относительно больший разброс и меньшая выравненность исследуемых значений. Если коэффициент вариации меньше 10%, то изменчивость вариационного ряда принято считать незначительной, от 10% до 20% относится к средней, больше 20% и меньше 33% к значительной и если коэффициент вариации превышает 33%, то это говорит о неоднородности информации и необходимости исключения самых больших и самых маленьких значений.

Основными рисками проекта также считаются производственные риски, коммерческие риски, общеэкономические и внешние форс-мажорные обстоятельства. В таблице 26 приведем основные риски нашего проекта.

Таблица 26 – Основные риски проекта

Риск	Описание	Вероятность	Меры
Производственные риски
Строительный риск	Состоит в том, что качество и эксплуатационные характеристики	Низкая	Необходимо усиление процедуры контроля на ранних


Продолжение таблицы 26
1	2	3	4
	здания не будет соответствовать высокому требованию и классу предлагаемых в аренду объектов коммерческой недвижимости		этапах реализации проекта
Коммерческие риски реализации
Риск невозможности сдачи в аренду помещений в запланированный срок	Характеризуется тем, что не будет выполнен в запланированный срок тот объем реализации услуг по сдаче в аренду, который заложен в расчетах	Низкая	Рекламное продвижение необходимо начинать с предпускового периода проекта, чтобы ознакомить потенциальных арендаторов с новым предложением
Ценовой риск	Проявляется в том, что запланированная стоимость одного кв.м. арендной площади может снизиться	Низкая	Во избежание риска в долгосрочном периоде необходимо учитывать конъюнктуру рынка не только сегодняшнего дня, но и будущую
Общеэкономические риски
Инфляционный риск	Опасен неадекватным определением финансовых результатов деятельности предприятия вследствие образования инфляционной политики государства	Средняя	Для минимизации убытков необходимо производить расчеты с учетом коэффициента официального индекса инфляции

Продолжение таблицы 26

1	2	3	4
Налоговый риск	Характеризуется изменением порядка, перечня и размеров налогов, которые уплачиваются предприятием	Низкая	Избежать данного риска практически невозможно. Для недопущения убытков необходимо включать в договоры аренды положения о пересмотре условий в случае изменений в налоговой системе или других законодательных изменений
Внешние форс-мажорные обстоятельства
Природные форс-мажорные обстоятельства	Включают все риски, возникающие вследствие действия непреодолимых сил (природные факторы, техногенные катастрофы). Данные риски могут привести к образованию крупных убытков	Низкая	Для предупреждения возможных последствий этих рисков необходимо использовать страхование в надежной страховой компании

Таким образом, проведя оценку эффективности проекта можно сделать вывод, что проект является прибыльным и окупается в достаточно короткие сроки. Анализ риска показал, что проект будет иметь доходность даже при высоком риске. Следовательно, проект следует принять.

Содержание